17/04/2026
Банк России обнародовал апрельский выпуск «Мониторинга предприятий», который основан на опросах свыше 11,5 тыс. нефинансовых организаций. В документе отмечается, что после двухмесячного снижения деловой климат начал восстанавливаться. Сводный индикатор бизнес-климата (ИБК) в апреле повысился до 2,2 пункта, что на 2,3 пункта выше мартовского показателя (-0,1 п.). Улучшение обеспечили как текущие оценки, так и повышение краткосрочных ожиданий.
В апреле рост ИБК был обусловлен предприятиями, занятыми в добыче полезных ископаемых, торговле и сфере услуг. Текущие оценки бизнес-климата выросли практически во всех отраслях, за исключением электроэнергетики. Наиболее заметный рост зафиксирован в торговле автотранспортом и добывающих отраслях, где оценки впервые с февраля 2025 года перешли в положительную зону.
Ожидания компаний на ближайшие три месяца также укрепились третий месяц подряд. Наиболее значительное улучшение произошло в оптовой и розничной торговле, транспортном комплексе и водоснабжении. Крупный, средний и малый бизнес продемонстрировали схожую динамику, однако у малых и микропредприятий рост оценок был более выраженным.
Главными ограничителями для компаний в первом квартале 2026 года стали недостаточный внутренний спрос (19,7% респондентов), рост издержек (19,6%), нехватка средств для финансирования оборотного капитала, дефицит кадров и изменения налогового законодательства. Эти проблемы особенно остро стоят перед малым и микробизнесом.
Текущие оценки выпуска продукции в апреле увеличились и достигли локального максимума с июня 2025 года. Однако ожидания по производству в промышленности, строительстве и сельском хозяйстве стали более сдержанными.
Текущие оценки компаний по спросу выросли после двух месяцев падения, вернувшись к уровню сентября 2025 года. Ожидания по спросу также повысились, но сельхозпроизводители, предприятия сферы услуг и обрабатывающих производств оценивают будущее осторожнее, чем месяц назад.
Рост издержек в апреле немного ускорился. Компании продолжают жаловаться на удорожание горюче-смазочных материалов, сырья, коммунальных услуг, логистики и аренды, а также на повышение налоговой нагрузки.
Текущие отпускные цены в апреле снова ускорили рост. Однако ценовые ожидания бизнеса (баланс ответов) не изменились по сравнению с мартом и остались ниже средних за 2025 год и первый квартал 2026-го. Средний ожидаемый предприятиями темп прироста цен на следующие три месяца (в годовом выражении) снизился до 4,7% (с 4,9% в марте), что близко к значениям второго квартала 2025 года.
Оценки инвестиционной активности в первом квартале 2026 года составили -4,8 пункта против +3,3 пункта в четвёртом квартале 2025-го. Это соответствует уровням начала 2022 года и свидетельствует о значительном снижении инвестиционной активности после бурного роста в 2023–2024 годах.
Оценка обеспеченности работниками в первом квартале составила -21,6 пункта (против -22,8 в четвёртом квартале 2025-го). Дефицит кадров постепенно уходит на второй план, но остаётся на минимальном с 2022 года уровне. Острее всего нехватка персонала ощущается в сельском хозяйстве и электроэнергетике. В транспорте и хранении ситуация даже ухудшилась.
Планы компаний по найму на второй квартал 2026 года стали самыми умеренными с третьего квартала 2020 года. Рост численности ожидается только в розничной торговле, торговле автотранспортом и водоснабжении. Значительное сокращение — в добыче полезных ископаемых.
В апреле оценки динамики условий кредитования стали менее жёсткими как в целом по экономике, так и практически во всех отраслях. Общий баланс оценок оказался чуть выше средних значений за последние 10 лет.
Аналитики отмечают, что деловой климат в России в апреле оживился после двух месяцев спада. Спрос и производство демонстрируют признаки восстановления, ценовые ожидания стабилизируются. Однако инвестиционная активность резко замедлилась, рынок труда остывает, а планы по найму и повышению зарплат — самые сдержанные за последние несколько лет. Ожидается, что Банк России будет учитывать эти сигналы при принятии новых решений по ключевой ставке.
