17/12/2025
В преддверии декабрьского заседания Совета директоров Центрального банка России большинство аналитических и инвестиционных компаний прогнозируют снижение ключевой ставки до 16% годовых, сообщает ТАСС.
Эксперты отмечают улучшение макроэкономической ситуации, которая позволяет рассчитывать на снижение ставки. В частности, в ноябре инфляция замедлилась сильнее, чем ожидал регулятор, что в значительной мере связано с укреплением рубля. Это оказывает дезинфляционное давление, хотя и снижает валютные доходы бюджета. Кроме того, Центральный банк России отмечает движение экономики к ценовой стабильности и постепенное охлаждение спроса.
Тем не менее, есть факторы, которые могут ограничить более агрессивное смягчение денежно-кредитной политики. Среди них - высокие инфляционные ожидания среди населения и бизнеса, которые были подогреты осенним ростом цен, а также напряженность на рынке труда. Отдельные аналитики обращают внимание на ускорение роста денежной массы, что может послужить аргументом для сохранения ставки на текущем уровне.
Некоторые эксперты допускают возможность более решительного шага - снижения ставки сразу до 15,5%. В пользу этого говорят более низкие, чем ожидалось, оперативные данные по инфляции в начале декабря, улучшение геополитической обстановки и ограниченный потенциал для ослабления рубля.
Большинство участников рынка рассчитывают на то, что после заседания ставка будет установлена на уровне 16%. Что касается прогнозов на 2026 год, то они остаются осторожными: ожидается дальнейшее постепенное снижение ставки при сохранении жесткой риторики Центрального банка России для контроля над инфляционными процессами.
