09/11/2026
Аналитики Национального рейтингового агентства прогнозируют, что в 2027 году публичные девелоперы могут прекратить выплату дивидендов акционерам, сообщает "Коммерсантъ".
Вероятнее всего от выплат откажутся компании "Самолет", "Эталон", "Инград", АПРИ и GloraX. Причиной этому служит высокая долговая нагрузка, снижение выручки и растущие убытки.
Чистый долг "Самолета" превышает показатель EBITDA в 3,6 раза, "Эталона" — в 4 раза, АПРИ — в 5 раз. У GloraX долговая нагрузка составляет 2,9х, однако выплата дивидендов временно приостановлена до конца 2027 года. Единственным застройщиком, который выплатил дивиденды по итогам 2025 года, является ЛСР, у которого соотношение чистого долга к EBITDA составляет 2,8х и имеется нераспределенная прибыль.
Рост долговой нагрузки девелоперов усугубляется их негативными финансовыми результатами. В первом полугодии 2026 года "Самолет" зафиксировал убыток в размере 22,3 млрд рублей, ЛСР — 57,6 млрд рублей, "Эталон" — 13,2 млрд рублей. Чистая прибыль "Инграда" снизилась за год на 73%, до 1 млрд рублей, GloraX — на 30,4%, до 1,6 млрд рублей, АПРИ — в 8,1 раза, до 120,7 млн рублей. Это связано с увеличением расходов и падением спроса на новостройки.
Негативная рыночная ситуация также повлияла на настроения инвесторов, что привело к снижению стоимости акций девелоперов. Так, акции "Самолета" подешевели на 74%, "Эталона" — на 46%, GloraX — на 35%, "Инграда" — на 12%. В то же время стоимость акций АПРИ выросла на 1%, ЛСР — на 26%.
Эксперты считают, что для большинства публичных девелоперов на данный момент приоритетными задачами являются сохранение ликвидности, обслуживание долга и финансирование текущих проектов. Возвращение к массовым выплатам дивидендов ожидается только после восстановления рынка, не ранее 2030 года.
