11/09/2026
Эльвира Набиуллина, председатель Банка России, сообщила, что в последние месяцы в стране заметно ускорился рост цен, и регулятор намерен предотвратить превращение этого временного всплеска инфляции в устойчивую тенденцию.
По ее словам, в июне на динамику цен значительное влияние оказало повышение стоимости бензина и дизельного топлива. Впоследствии начали проявляться косвенные последствия удорожания топлива — через увеличение издержек предприятий, изменение инфляционных ожиданий и повышение спроса.
В июле устойчивая инфляция ускорилась до 5–6% в годовом выражении. В ЦБ полагают, что по мере ослабления влияния временных факторов инфляционное давление начнет снижаться.
Российская экономика в третьем квартале продолжает расти умеренными темпами. В июле потребительская активность несколько замедлилась, однако остается на высоком уровне. Инвестиционный спрос постепенно восстанавливается после относительно слабой динамики в первом квартале.
Ситуация на рынке труда также постепенно меняется. Напряженность снижается, дефицит кадров сокращается, а темпы роста заработных плат замедляются. Вместе с тем разрыв между динамикой зарплат и производительностью труда пока остается значительным.
Денежно-кредитные условия Банк России оценивает как умеренно жесткие. Депозитные ставки несколько выросли, тогда как кредитные ставки продолжили снижаться. Население по-прежнему проявляет высокую склонность к сбережению.
В июле кредитная активность в корпоративном сегменте вновь ускорилась. В ЦБ будут внимательно следить за этой динамикой, поскольку дальнейшее расширение кредитования на фоне сохраняющегося высокого спроса может оказывать дополнительное давление на цены.
Перед регулятором стоит задача не допустить закрепления краткосрочного ускорения инфляции, вызванного отдельными факторами, в экономике и превращения его в устойчивую тенденцию.
