04/09/2026
Заместитель председателя ВТБ Дмитрий Брейтенбихер в интервью РБК на Восточном экономическом форуме (ВЭФ-2026) сообщил, что снижение ключевой ставки Центробанка РФ приводит к изменению предпочтений российских инвесторов, которые постепенно переключаются с краткосрочных депозитов на более доходные и долгосрочные облигации.
Брейтенбихер подчеркнул, что при ключевой ставке в 21% альтернативы краткосрочным депозитам практически нет, однако при снижении ставки до 14% инвесторы начинают искать более выгодные и долгосрочные инструменты. По его словам, в таких условиях наибольшую выгоду получают облигации, поскольку инвесторы фиксируют высокую доходность на длительный срок. Также отмечается рост интереса к фондам денежного рынка, которые демонстрируют доходность выше ключевой ставки.
Тем не менее, в последние месяцы наблюдается некоторое снижение интереса к фондам облигаций, что связано с ожиданиями инвесторов более быстрого снижения ставки, чем это происходит на практике. Однако большинство пользователей ВТБ являются долгосрочными инвесторами, и текущая высокая доходность по долгосрочным облигациям для банка является скорее преимуществом.
При этом, как отметил зампред ВТБ, если снижение ставки будет более резким, инвесторы смогут дополнительно заработать на росте рыночной стоимости облигаций. Он также добавил, что в июле заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин на пресс-конференции по проекту "Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2027-2029 годы" заявил о сужении пространства для дальнейшего снижения ключевой ставки.
Статистические данные подтверждают высокий спрос розничных инвесторов на долговой рынок: в апреле 2026 года частные инвесторы приобрели корпоративных облигаций на сумму 157 млрд рублей, что стало историческим максимумом для данного сегмента. Кроме того, устойчивым остается интерес к инструментам, привязанным к ключевой ставке, таким как облигации и депозиты с плавающей ставкой, спрос на которые всегда был высоким, поскольку спред между ставкой и инфляцией позволяет не только сохранять средства, но и получать доход.
