28/07/2026
Первый заместитель президента и председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов рассказал о причинах повышения прогнозной ставки на конец года с 12% до 13,5%, средней ставки — с 14% до 14,5%, а также о снижении прогноза роста реального ВВП с 1% до 0,6%.
Пьянов подчеркнул, что ЦБ РФ перешел от предположения о нулевом структурном первичном дефиците бюджета в процентах от ВВП к более реалистичному динамическому прогнозированию этого показателя по годам. «Это более реалистичная предпосылка, которая, по моему мнению, способствует повышению доверия к прогнозам регулятора», — сказал он.
Кроме того, топ-менеджер объяснил, почему аналитики снова ошиблись в своих прогнозах относительно решения регулятора по ставке. По его словам, аналитики склонны переоценивать продолжительность проинфляционного эффекта разовых шоков, таких как топливный кризис, в то время как ЦБ может выдержать паузу и не реагировать на временные всплески цен.
Также Пьянов отметил, что по мере приближения прогнозной динамики ВВП к нулю Центробанк вынужден демонстрировать больший оптимизм, независимо от реального положения дел, поскольку придерживается тезиса о недопущении рецессии даже в борьбе с инфляцией. «Как только динамика ВВП приближается к величинам меньше 1%, даже в самом консервативном регуляторе все обязаны включать оптимизм», — подчеркнул он.
