19/06/2026
Эльвира Набиуллина, председатель Банка России, на пресс-конференции после заседания Совета директоров по вопросам денежно-кредитной политики отметила, что более быстрое снижение ставок по депозитам по сравнению с кредитами является естественной реакцией рынка на смягчение денежно-кредитной политики и не указывает на сбои в передаче решений Центробанка.
Набиуллина подчеркнула, что такая ситуация типична для периодов снижения ключевой ставки. Доходность вкладов реагирует быстрее, в то время как корректировка ставок по кредитам происходит постепенно, учитывая структуру банковских портфелей и особенности различных сегментов кредитования.
Она также отметила, что процесс удешевления заемных средств уже начался. В частности, на рынке ипотечного кредитования без государственной поддержки наблюдается значительное снижение ставок. По ее словам, ставки по рыночной ипотеке снизились примерно на 6-7 процентных пунктов, что сопоставимо со снижением ключевой ставки.
Одновременно растет и спрос на такие кредиты. После сокращения возможностей по ряду льготных ипотечных программ доля рыночной ипотеки в общем объеме выдач увеличилась, а количество оформленных кредитов за первые пять месяцев года оказалось в 3,5 раза выше, чем за аналогичный период прошлого года.
Кроме того, Набиуллина указала, что снижение ключевой ставки напрямую влияет на корпоративный сектор. Значительная часть кредитов для бизнеса предоставляется по плавающим ставкам, поэтому стоимость их обслуживания автоматически уменьшается вслед за решениями регулятора.
Однако Набиуллина подчеркнула, что корпоративный кредитный рынок остается крайне неоднородным. На нем одновременно присутствуют рыночные продукты, льготные программы, проектное финансирование и специальные механизмы поддержки отдельных отраслей. Из-за этого средние показатели не всегда отражают реальную стоимость заимствований для компаний.
По словам главы ЦБ, одним из наиболее объективных индикаторов изменения стоимости финансирования являются доходности корпоративных облигаций. Этот показатель, по ее оценке, также снизился примерно на 6 процентных пунктов, что свидетельствует о системном удешевлении привлечения капитала для бизнеса.
