11/06/2026
Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин в интервью "Ведомостям" заявил, что регулятор не планирует ослаблять борьбу с инфляцией ради ускорения экономического роста, несмотря на критику со стороны бизнеса и некоторых экспертов.
Заботкин подчеркнул, что текущая денежно-кредитная политика соответствует состоянию экономики. В ЦБ считают, что жесткий курс позволяет постепенно снижать инфляцию без резкого падения деловой активности и роста безработицы.
По его словам, предложения расширить мандат Центробанка и добавить ему задачу стимулирования роста фактически означают призыв к более мягкой политике. Однако, по оценке ЦБ, это приведет лишь к ускорению инфляции, удорожанию кредитов и ухудшению условий для долгосрочных инвестиций.
В Банке России отметили, что экономика проходит этап контролируемого замедления после периода перегрева внутреннего спроса. Несмотря на снижение темпов роста, признаков рецессии или чрезмерного охлаждения экономики регулятор не видит. Напротив, текущая динамика соответствует сценарию возвращения к устойчивому росту при низкой инфляции.
Заботкин указал, что альтернативой текущим высоким ставкам могло бы стать ускорение роста цен и даже стагфляция — сочетание высокой инфляции и замедления экономики. По его словам, отказ от своевременного ужесточения политики в прошлом мог бы создать для компаний гораздо большие риски, чем временно дорогие кредиты.
Отдельно представитель Центробанка обратил внимание на влияние бюджетной политики. Он отметил, что государственный сектор по-прежнему является важным источником спроса в экономике, а ожидавшийся дезинфляционный эффект от бюджетной политики пока не проявился в полной мере.
Говоря о внешних рисках, Заботкин упомянул неопределенность вокруг ситуации на Ближнем Востоке. Продолжительная блокировка Ормузского пролива способна усилить инфляционное давление через рост мировых цен на сырье и логистические издержки, что учитывается при принятии решений по ключевой ставке.
В ЦБ также признали, что инфляционные ожидания населения остаются повышенными. Этот фактор, наряду с сохраняющимся ценовым давлением, ограничивает возможности для более быстрого смягчения денежно-кредитной политики.
При этом в Банке России считают, что рынок труда постепенно выходит из состояния максимального дефицита кадров, хотя напряженность по-прежнему остается высокой. Что касается развития искусственного интеллекта, то в ЦБ ожидают его положительного влияния на производительность труда и экономику в целом, не прогнозируя при этом устойчивого роста безработицы.
