10/06/2026
В России впервые осуществлен выпуск облигаций сукук-аль-мудараба, инструмента партнерского финансирования, который соответствует принципам исламской экономики. В роли эмитента выступил ВЭБ.РФ, а организацию размещения обеспечили Газпромбанк, Sber CIB и Ак Барс Банк. Проект готовился более года, в его реализации участвовали финансовые институты и специалисты в области исламских финансов.
Заместитель председателя Общероссийской общественной организации «Деловая Россия» Антон Данилов-Данильян подчеркнул, что создание полноценного рынка капитала на основе партнерского финансирования обсуждалось экспертами на протяжении нескольких лет. Он отметил, что выпуск сукук ВЭБ.РФ может рассматриваться как инструмент, аналогичный государственным ценным бумагам, но оформленный в формате, привычном для инвесторов из стран Организации исламского сотрудничества. В условиях переориентации международных экономических связей развитие финансового взаимодействия с государствами Ближнего Востока становится одним из стратегических направлений.
По словам Данилова-Данильяна, участие государственной корпорации в размещении является сигналом международному инвестиционному сообществу о серьезных намерениях России развивать партнерское финансирование. Он также отметил, что интерес к выпуску проявили не только российские инвесторы, но и зарубежные участники рынка.
Дополнительным стимулом для развития отрасли стало продление эксперимента по внедрению механизмов партнерского финансирования еще на три года. Новый этап предполагает переход от тестирования отдельных инструментов к формированию полноценного рынка исламского капитала.
Для дальнейшего развития этого направления необходимо решить несколько ключевых задач, среди которых создание широкой линейки сукук для различных отраслей экономики и категорий эмитентов, адаптация инфраструктуры фондового рынка под особенности выпуска и обращения таких бумаг, а также формирование достаточной ликвидности для обеспечения комфортного входа и выхода инвесторов.
Руководитель подкомитета по исламским финансам «Деловой России» Ренат Едиханов подчеркнул, что рынок нуждается в понятных и универсальных инструментах, которые будут восприниматься инвесторами как полноценная альтернатива традиционным финансовым продуктам, а не как специализированный или нишевый механизм. По его мнению, выпуск ВЭБ.РФ стал именно таким примером. Бумаги доступны как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам, а сам проект может стать отправной точкой для формирования в России нового сегмента рынка капитала, ориентированного как на внутренний спрос, так и на привлечение средств из стран исламского мира.
