28/05/2026
Политика Центробанка: жёсткость и последствия
Центробанк России давно стал объектом критики и иронии как среди профессиональных экономистов, так и представителей бизнеса. Политика, проводимая регулятором, вызывает недовольство и в парламенте, и в правительстве, особенно в условиях ухудшения экономических показателей. На Московском экономическом форуме, участники которого назвали текущую ситуацию рукотворным кризисом, обсуждались альтернативные подходы к финансовой политике, способные стимулировать развитие экономики.
В рамках форума была организована отдельная дискуссия, где участники искали ответы на вопросы: какие механизмы денежно-кредитной политики (ДКП) могут активизировать промышленный рост, не приводя к перетоку инвестиций в финансовый сектор, и как изменения в ДКП могут повысить благосостояние граждан без риска гиперинфляции.
Критика и вопросы
Участники форума задали и ряд риторических вопросов: почему Центробанк продолжает проводить жёсткую ДКП, несмотря на критику и отсутствие успехов в таргетировании инфляции, и возможна ли смена ситуации. Несмотря на приглашение представителей регулятора, включая главу ЦБ, на форум никто из них не прибыл. Среди приглашенных были известные критики текущей ДКП, такие как академик РАН Сергей Глазьев и депутат Госдумы РФ Оксана Дмитриева. Экономисты и представители реального сектора, используя графики и таблицы, доказывали ошибочность политики Банка России, однако ценность таких обсуждений не в критике, а в предложении альтернативных путей развития.
Зависимость и риски
Особенно ярко выступил генеральный директор ОАО «Череповецкий литейно-механический завод» Владимир Боглаев, который назвал себя «лабораторной мышью», на которой проводятся экономические эксперименты. Он отметил, что производство формирует добавленную стоимость и стимулирует развитие технологий, но при сжатии производства снижается потребность в знаниях и технологиях, а население начинает зависеть от природной ренты. В условиях текущей финансовой политики Банк России сознательно «охлаждает» экономику, что приводит к замедлению роста и снижению доходов бюджета.
Потери и прогнозы
Сергей Глазьев оценил потери российской экономики за десять лет в 50 трлн рублей, а за 15 лет — в 70 трлн рублей, что превышает ущерб от санкций в четыре раза. Владимир Боглаев подчеркнул, что охлаждение экономики зашло так далеко, что для восстановления требуется «дефибрилляция», то есть перераспределение финансовых ресурсов в пользу технологий и производства.
Неуправляемое управление
Вопрос о том, жив пациент или близок к смерти, далеко не праздный — гибель компаний приводит к снижению доходов бюджета и росту безработицы. Экономист Олег Сухарев отметил, что риторика «управляемого охлаждения» давно стала частью народного фольклора, но если требуется охлаждение, значит, развитие шло неверно. При этом, как подчеркивает Сухарев, даже Росстат не может скрыть серьёзное торможение экономического роста: январь 2023 года показал отрицательные показатели по всем ключевым экономическим параметрам.
Аграрии и трудности
На форуме также звучали выступления представителей аграрного сектора. Александр Чепухин, директор сельхозпредприятия ООО «Золотой теленок», заявил, что никогда не было так сложно вести бизнес, как сейчас. Он критикует жёсткую ДКП Центробанка, которая, по его мнению, сдерживает инфляцию и поддерживает стабильность, но экономика нестабильна, а инфляция продолжает расти. По его подсчётам, снижение ставки — это капля в море, которая не облегчает кредитную нагрузку, а доходы от бизнеса уходят на погашение процентов по кредитам.
Сравнение с девяностыми
Многие экономисты и предприниматели проводят аналогии с 1990-ми годами, когда банковские структуры предпочитали спекулятивные интересы. Андрей Щербаков, директор Института социально-экономического прогнозирования им. Д. И. Менделеева, считает, что текущий кризис близок по глубине к кризису 1992 года, и нынешняя политика Центробанка ведёт страну к краю пропасти.
Споры и выводы
Представители Центробанка и экономисты используют разные цифры, но каждый приходит к своей правде. Например, спор о влиянии инфляции: если сопоставить её с ростом зарплат, то инфляция уже не кажется главной целью, ради которой стоит «охлаждать» экономику. Высокая ключевая ставка также является мощным инфляционным фактором, поскольку бизнес повышает цены на товары и услуги, чтобы покрывать кредиты под высокий процент.
Противоречия и проблемы
Оксана Дмитриева, доктор экономических наук и депутат Госдумы РФ, отмечает, что политика Центробанка полна ошибок и порочных кругов. Она считает, что кризис был создан искусственно, без объективных причин, и напоминает, что была единственным депутатом, голосовавшим против назначения Эльвиры Набиуллиной и утверждения отчёта работы ЦБ за 2025 год. Дмитриева утверждает, что охлаждение экономики привело к снижению производственных мощностей и необходимости повышения налогов для бизнеса.
Решение проблемы
Сергей Глазьев видит выход в создании доступных кредитов для производственной сферы. Он предлагает использовать специальные инструменты рефинансирования, когда Центробанк предоставляет кредиты коммерческим банкам и институтам развития под низкие проценты, а банки, в свою очередь, кредитуют стратегические проекты, направленные на рост производства и импортозамещение.
Необходимость изменений
Владимир Боглаев уверен, что единственный способ оживить экономику — финансировать производство и создавать для него условия. Андрей Щербаков предлагает переделать финансовую и банковскую систему, чтобы банки финансировали промышленность и инфраструктурные проекты. Оксана Дмитриева предлагает ввести разумную налоговую политику с реальными инвестиционными льготами.
Заключение
Сергей Глазьев считает, что ещё можно исправить ситуацию, если привести ДКП в соответствие со здравым смыслом. Он предлагает комплекс мер, включая замену «догматиков» на «инженеров». Оксана Дмитриева предлагает руководству Центробанка уйти в отставку, а Владимир Боглаев призывает к более радикальным действиям — «убегать».
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БИЗНЕС ЖУРНАЛ