20/05/2026
В апреле 2026 года потребительские цены в России замедлились до минимальной отметки за последние три с половиной года, продемонстрировав месячный прирост в 2,4% в годовом выражении против 5,9% в марте, согласно свежему обзору Банка России. Это самое низкое значение с ноября 2022 года.
Однако специалисты предупреждают, что не стоит преждевременно расслабляться: основной причиной замедления стали разовые и волатильные факторы. Структурная часть инфляции, очищенная от сезонных и временных скачков, хоть и снизилась, но продолжает вызывать вопросы у аналитиков.
В апреле особенно ярко проявилась разнонаправленная динамика ключевых сегментов. При среднем росте цен всего на 0,14% (после 0,60% в марте) в отдельных категориях наблюдаются значительные различия:
- Продовольственные товары впервые за долгое время подешевели в среднем на -0,20% (месячный прирост цен с сезонной корректировкой в пересчете на годовое значение -2,5%). Основной вклад в снижение внесли овощи и фрукты, цены на которые значительно упали.
- Непродовольственные товары демонстрировали умеренный рост цен на уровне 4,2% с.к.г.
- Сектор услуг, напротив, продолжал разгонять инфляцию, показав прирост в 7,2% с.к.г. Стоимость туристических поездок, медицинских и бытовых услуг остается на повышенном уровне, а спрос на них, по мнению ЦБ, слабо реагирует на жесткую денежно-кредитную политику.
Важным позитивом отчета стало приближение показателей устойчивой инфляции (базовая инфляция, медианные значения) к целевым 4% в пересчете на год. Медиана с учетом весов составила 3,4% (с.к.г.), а специальный индекс, очищенный от самых волатильных товаров (овощи, нефтепродукты, ЖКУ, туризм и транспорт), достиг 3,8%.
Значительный вклад в снижение общей инфляции внесли традиционные апрельские факторы:
- Овощи и фрукты показали заметное снижение, традиционное для этого времени года.
- Цены на зарубежные туристические поездки, после нескольких месяцев роста, начали снижаться.
- Цены на яйца вернулись к сезонной норме после скачков в феврале-марте.
При этом остаются повышенными цены на товары под акцизами (бензин, табак, алкоголь), а также на услуги гостиниц и санаториев.
В апреле рубль укрепился к доллару на 4,3%, к евро - на 3,4%, к юаню - на 3,7%. Товары с низкой чувствительностью к курсу (например, внутренние услуги) дорожают вдвое быстрее (5,5% с.к.г.), чем товары с высокой чувствительностью (2,8%). Это свидетельствует о том, что внутренние факторы спроса и издержек оказывают большее давление, чем валютный перенос.
На внешних рынках сохраняется тревожная ситуация: инфляционное давление в мире растет из-за проблем с судоходством в Ормузском проливе, что приводит к росту цен на нефть и продовольствие.
Из 85 регионов России в 68 регионах месячный рост цен замедлился (они совокупно дают 85% веса в потребительской корзине). Годовая инфляция снизилась в 72 субъектах. Наиболее быстрое замедление цен наблюдалось на юге России (ЮФО: -0,37 п.п.), а в Сибири (СФО) даже отмечен небольшой рост (+0,04 п.п.).
Банк России прогнозирует, что при текущей денежно-кредитной политике годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% по итогам 2026 года. Текущий рост цен в устойчивой части должен закрепиться вблизи 4% во втором полугодии. С 2027 года ожидается возвращение инфляции к цели в 4%.
