10/04/2026
Центробанк России опубликовал данные о финансовых потоках за март 2026 года. Согласно представленной информации, объем входящих платежей в экономике страны, проходящих через систему Банка России, в марте оказался на 8,1% ниже, чем в среднем за IV квартал 2025 года. В целом за первый квартал снижение составило 5%.
Основной негативный фактор, как и прежде, связан с секторами, ориентированными на внешний спрос и экспорт сырья. В то время как "внешние" отрасли демонстрируют резкое падение доходов, инвестиционный сектор, напротив, показывает уверенный рост.
Наиболее значительное сокращение денежных потоков зафиксировано в отраслях, зависящих от внешнего спроса. В марте объем входящих платежей здесь снизился на 19% по сравнению с концом прошлого года (в целом за I квартал — на 13,5%). Основная тяжесть падения приходится на добычу сырой нефти и газа, однако к ним присоединились и смежные направления, такие как добыча других полезных ископаемых, услуги в области добычи и нефтепереработка.
Аналитики Центробанка подчеркивают, что эффект от роста экспортных цен, вызванного обострением конфликта на Ближнем Востоке, еще не отразился в транзакциях. Влияние ценового фактора начнет проявляться в динамике платежей лишь ближе к середине второго квартала.
Отрасли, ориентированные на инвестиционный спрос, продемонстрировали положительную динамику. В марте объем входящих платежей здесь вырос на 6,6% по сравнению со средним уровнем IV квартала. Рост обеспечили такие направления, как производство других транспортных средств и оборудования, строительство зданий, научные исследования и разработки. Деловая активность сохраняется в инфраструктурных и высокотехнологичных проектах, несмотря на замедление в других сегментах.
В секторе потребительского спроса в марте зафиксировано снижение на 6,4% (в I квартале — на 1,5%). Особое внимание экспертов ЦБ привлекает расхождение данных с другими оперативными индикаторами. В мониторинге отмечается, что снижение поступлений в розничной торговле и операциях с недвижимостью не согласуется с более позитивными сигналами о потребительской активности в марте. Поддержку этому сегменту оказали производители продуктов питания, фармацевтика и финансовые услуги.
Значительное сжатие продемонстрировали отрасли промежуточного спроса — минус 9,8% за март. Помимо уже упомянутой добычи сырой нефти, отрицательную динамику показали сухопутный и трубопроводный транспорт, а также рынок недвижимости.
Если исключить из расчетов добычу и госуправление, снижение входящих платежей затронуло большинство федеральных округов. Наибольшее падение зафиксировано в Сибирском (-11,4%), Южном (-9,1%) и Уральском (-8,3%) округах. Рост на этом фоне продемонстрировал только Северо-Западный ФО (+3,2%).
Отдельно в отчете подчеркивается повсеместное снижение доходов в гостиничном и ресторанном бизнесе. Снижение поступлений в этой сфере зафиксировано во всех без исключения федеральных округах.
Эксперты отмечают, что без учета добычи, нефтепродуктов и госуправления, снижение общего средневзвешенного потока в марте было менее значительным и составило 2,6%. Проблемы наблюдаются именно в экспортно-сырьевом и смежном с ним секторах, прежде всего из-за конфликта на Ближнем Востоке. Текущая динамика подтверждает, что экономика продолжает адаптироваться к внешним шокам, при этом структурный переток финансовой активности в сторону внутренних инвестиций становится все более заметным.
