12/03/2026
В 2025 году российский рынок страхования показал неоднозначные результаты: сборы увеличились всего на 6,9% до 4 трлн рублей, но чистая прибыль значительно выросла — до 502 млрд рублей (+8,5%). Рынок претерпевает значительные изменения: клиенты стали меньше интересоваться традиционным накопительным страхованием жизни (НСЖ) и активно приобретают инвестиционные страховые полисы (ИСЖ), страховщики переключились с депозитов на облигации, а банки постепенно утрачивают свою монополию на продажу полисов.
**Страхование жизни: ИСЖ на подъеме, НСЖ в упадке**
Наиболее заметные изменения произошли в сегменте страхования жизни. Долгое время доминировавшее накопительное страхование жизни (НСЖ) снизилось на 15,8% до 1,2 трлн рублей. Это произошло из-за эффекта высокой базы 2024 года, когда клиенты активно использовали НСЖ для защиты средств от налогов. В 2025 году этот эффект исчез, и спрос на НСЖ упал.
В то же время инвестиционное страхование жизни (ИСЖ) продемонстрировало резкий рост: сборы увеличились на 81,6% до 911,5 млрд рублей. Люди заинтересовались обещаниями высокой доходности, хотя большинство договоров (95%) предусматривали минимальную защиту капитала (менее 5%). Фактически, ИСЖ превратилось в пассивный инвестиционный продукт, активно продвигаемый страховщиками через банковские каналы.
**Страхование заемщиков: оживление в конце года**
Сегмент страхования заемщиков, который напрямую зависит от ипотечного рынка, в начале года показал наименьшие результаты, но в четвертом квартале резко восстановился. По итогам года сборы снизились на 23% до 176 млрд рублей из-за снижения активности на рынке ипотеки. Однако в четвертом квартале, на фоне ажиотажного спроса на льготную ипотеку (до ужесточения условий), взносы по страхованию заемщиков увеличились на треть. Это классический пример "последнего вагона": банки выдали рекордные объемы ипотечных кредитов, и страховщики успели воспользоваться этим.
**Автострахование: рост на фоне бэушного бума, ОСАГО в минусе**
Рынок автокаско увеличился до 338,8 млрд рублей (+12,9% в четвертом квартале) на фоне падения продаж новых автомобилей. Это связано с ростом спроса на подержанные машины. Люди стали чаще страховать "старые" автомобили, так как стоимость ремонта увеличилась, а краткосрочные полисы (на поездку, на месяц) стали популярными.
Напротив, рынок ОСАГО сократился до 330,3 млрд рублей. Причина — усиление конкуренции: страховщики снижали тарифы, средняя премия для обычных водителей упала до 6,7 тыс. рублей (-3,5%). При этом выплаты выросли до 106 тыс. рублей в среднем, а комбинированный коэффициент убыточности (ККУ) достиг 100,8%. В результате ОСАГО практически не принесло прибыли страховщикам.
**Страховщики как инвесторы**
В четвертом квартале 2025 года произошла тихая революция в структуре активов страховых компаний. Они резко увеличили долю облигаций в своих портфелях (до 46,4%), приобретая корпоративные облигации и ОФЗ. Страховщики зафиксировали высокие ставки "до погашения" в ожидании снижения ключевой ставки. В то же время доля депозитов сократилась до 25,4%. Это позволило получить значительную переоценку портфеля и обеспечить чистую прибыль в размере 502 млрд рублей.
**Банки теряют лидирующие позиции**
Доля продаж полисов через банки снизилась до 52,1%. Хотя банки остаются основным каналом продаж, их комиссии по страхованию заемщиков снизились почти на 12 п.п. Страховщики активно развивают прямые продажи и электронные каналы (доля выросла до 19,9%). Это долгосрочный тренд, направленный на снижение зависимости от "дорогих" посредников.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.*
