02/03/2026
Утро 2 марта ознаменовалось ростом стоимости нефти выше отметки в 82 доллара за баррель на фоне конфликта между США, Израилем и Ираном. Атаки на танкеры и инфраструктуру вынудили многие компании по перевозке и страхованию приостановить свою деятельность, что уже привело к задержкам поставок и росту ставок фрахта и страхования. Российский экономист Евгений Коган в своем телеграм-канале предложил три возможных сценария дальнейшего развития событий.
1. Быстрая деэскалация:
Большинство аналитиков инвестиционных банков считают, что напряженность снизится в ближайшие недели. Смена или трансформация иранского руководства, либо политическое решение США о деэскалации могут остановить конфликт в течение нескольких недель. В таком случае цена на нефть марки Brent скорректируется, но, вероятно, останется выше $70, поскольку риск-премия сохранится некоторое время.
Исторически всплески цен, вызванные геополитическими факторами, непродолжительны. Однако слово "обычно" не вполне применимо к текущей ситуации. Тем не менее, вероятность такого сценария оценивается примерно в 50%.
2. Длительные перебои в Ормузском проливе:
Более жесткий сценарий предполагает, что ограничения на проход танкеров сохранятся на протяжении недель или даже месяцев. В этом случае формально пролив не будет закрыт, но судовладельцы и страховщики продолжат избегать региона, а логистика останется нарушенной.
В таком случае есть вероятность закрепления цены на уровне $100 за баррель и выше. Доступность дополнительных объемов нефти от стран ОПЕК+ будет под вопросом, так как значительная часть этих объемов должна проходить через Ормузский пролив.
3. Серьезная эскалация и удары по инфраструктуре:
Экстремальный сценарий предполагает прямые и масштабные удары по добывающей и перерабатывающей инфраструктуре стран Персидского залива или фактическую блокаду Ормузского пролива. Citigroup считает, что в случае серьезного повреждения региональных объектов добычи и переработки нефть может подорожать до $120 за баррель. Вероятность такого сценария банк оценивает примерно в 20%. Мы бы оценили вероятность ниже, а уровень цен выше.
