04/02/2026
Опрос, проведенный компанией «инФОМ» по заказу Банка России, показал, что в январе 2026 года инфляционные ожидания российских граждан на ближайший год составили 13,7%, оставшись на прежнем уровне по сравнению с декабрем. При этом долгосрочные прогнозы на пятилетний период снизились до 11,4%.
На фоне общей тенденции заметен существенный разрыв между группами населения. Люди, не имеющие сбережений, ожидают роста цен в ближайшие 12 месяцев на 15,2%, тогда как граждане с накоплениями прогнозируют инфляцию на уровне 12,0%.
Ценовые ожидания бизнеса, согласно мониторингу ЦБ, резко возросли, достигнув максимальных значений с весны 2022 года. Баланс ответов предприятий о предполагаемом росте отпускных цен на три месяца вперед достиг 30,1 пункта. Наиболее заметный рост зафиксирован в розничной торговле, энергетике и сфере услуг. Основными причинами компании называют увеличение налоговой нагрузки, рост издержек и государственное регулирование. Средний ожидаемый предприятиями годовой темп прироста цен составил 10,4%.
Индекс потребительских настроений (ИПН) в январе снизился, что свидетельствует об ухудшении как оценок текущей экономической ситуации, так и ожиданий на будущее. В то же время склонность граждан к сбережению немного уменьшилась, при этом предпочтение отдается хранению средств на банковских счетах, а не в наличной форме.
Рынок демонстрирует более оптимистичный сценарий. Вмененная инфляция, рассчитанная на основе доходности облигаций ОФЗ-ИН, для периода до 2028 года оценивается в 3,8%, что близко к целевому показателю Банка России. Профессиональные аналитики также прогнозируют постепенное снижение инфляции: по итогам 2026 года ожидается 5,1%, а в 2027 году — 4,0%.
В своем комментарии Центробанк подчеркнул, что инфляционные ожидания остаются ключевым фактором для эффективности денежно-кредитной политики. Несмотря на то, что опросы населения традиционно завышают оценку текущей и будущей инфляции, динамика этих показателей служит важным сигналом об изменениях в экономическом поведении людей, что в конечном итоге определяет устойчивый уровень цен.
Начало 2026 года продемонстрировало разнонаправленные тренды: краткосрочные ожидания населения стабилизировались на высоком уровне, бизнес готовится к новому витку роста издержек и цен, тогда как финансовый рынок и эксперты верят в возвращение инфляции к целевым 4% в среднесрочной перспективе.
